融胜配资中金：保管科伦博泰生物-B跑赢行业评级筹算价550港元

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

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　　中金发布研报称，基本保管科伦博泰生物-B（06990）2025年/2026年归母净利润预测不变，收货于sac-TMT外洋买卖化，该行引入2027年归母净利润预测6.3亿元。该行保管跑赢行业评级，基于DCF模子，保管筹算价550港元不变，较刻下股价有30.0%的上行空间。

　　中金主要不雅点如下：

　　公司现状

信钰证券

　　2月6日，公司公告TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗（Sac-TMT，佳泰莱，SKB264）在中国获批第四项合适症，用于诊疗既往接收过内分泌诊疗和至少一线化疗的（2L+）HR+/HER2- BC。

　　瞻望HR+/HER2- BC 会成为其国表里伏击合适症

　　HR+/HER2- BC是乳腺癌最常见的分子亚型，sac-TMT临床获益明确，该行瞻望会成为其国表里伏击合适症。左证公司败露，在通盘乳腺癌病例中HR+/HER2-分子亚型约占70%。当今CDK4/6扼制剂都集内分泌诊疗已成为1L步伐疗法，国际期货配资但后线选择空间收窄，化疗临床获益有限。本次获批基于III期临床OptiTROP-Breast02积极成果，sac-TMT中位PFS达到8.3个月vs化疗4.1个月（HR=0.35），且获益不依赖HER2抒发。OS数据尚未训练，但HR=0.33，已裸清晰长久糊口获益趋势。当今公司已运行sac-TMT都集/不都集帕博利珠单抗在内分泌经治的1L HR+/HER2- BC寰宇和中国三期临床，讨论到西洋东说念主群中乳腺癌高发，该行以为该合适症具备可不雅的寰宇买卖化空间。

　　2026将是sac-TMT买卖化+前哨拓展+寰宇阐扬杀青大年

　　2025年12月，公司告示sac-TMT初度纳入国度医保目次，遮掩3L+ TNBC和3L+ EGFRm NSCLC，该行以为有望加快国内买卖化放量。2026年1月，公司公告sac-TMT都集帕博利珠单抗1L诊疗NSCLC取得冲破性疗法认定，该行瞻望年内有望看到数据读出，还有多个1L合适症左近撞线。此外，外洋合营方默沙东告示FDA已授予sac-TMT优先审评券，谋划2026年提交好意思国上市肯求。淡薄全年捏续眷注sac-TMT研发审评及买卖化催化。

　　风险指示：研发失败，买卖化不足预期，对外合营阐扬不足预期。